خرید و فروش اوراق قرضه در اتحادیه اروپا متوقف می شود؛

چالش تورمی در قاره سبز

تجارت آنلاین: با وجود برنامه‌های بانک مرکزی اروپا برای افزایش تورم به سطح ۲ درصد، نرخ تورم به ۱.۴ درصد کاهش یافت. درحالیکه ارزش یورو در روز گذشته به بالاترین سطح خود در چهار ماه اخیر رسید.

کد خبر: ۵۵۴۹۴

تاریخ: ۱۶ دی ۱۳۹۶ - ۲۰:۲۸

گروه بین الملل – با وجود برنامه‌های بانک مرکزی اروپا برای افزایش تورم به سطح ۲ درصد، نرخ تورم به ۱.۴ درصد کاهش یافت. درحالیکه ارزش یورو در روز گذشته به بالاترین سطح خود در چهار ماه اخیر رسید، نرخ تورم هنوز به هدف 2 درصدی نرسیده است.بسیاری از سرمایه گذاران معتقدند بانک مرکزی اروپا با تقویت اقتصاد منطقه پولی یورو سیاست های سختگیرانه خود را کاهش خواهد داد.به گزارش فایننشیال تایمز، نرخ تورم در منطقه یورو باز هم از سطح هدف گذاری شده بانک مرکزی اروپا در ماه دسامبر فاصله گرفته است و این بانک که در نظر دارد امسال برنامه های تسهیلی خود را کاهش دهد، به چالش کشید.متوسط قیمت مصرف کننده سالانه همان گونه که پیش بینی می شد، با ۰.۱ درصد کاهش به نسبت ماه نوامبر به ۱.۴ درصد رسید. در حالی که بهای خدمات نسبتا بدون تغییر ماند و کالاهای صنعتی اندکی افزایش یافتند، کاهش بهای مواد غذایی، انرژی و تنباکو از اصلی‌ترین علل این کاهش بود.بانک مرکزی اروپا اعلام کرده است انتظار دارد به دلیل کاهش بهای بخش انرژی پس از افزایش اولیه در محاسبات سالانه، نرخ تورم کماکان در سطح ضعیفی باقی بماند.اگر چه آمارهای روز جمعه این بانک نشان داد که هسته تورم در سطح ۰.۹ درصدی باقی مانده است اما افزایش بهای تولیدات صنعتی هنوز خوش بینی‌ها از وجود یک منطقه بالقوه برای کمک به افزایش نرخ تورم را زنده نگه می‌دارد. شاخص بهای تولید کننده در ماه نوامبر، دو برابر قوی تر از پیش بینی ها بود و با قرار داشتن در سطح ۰.۶ درصدی، باعث شد تا تورم سالانه این بخش به ۲.۸ درصد برسد.شاخص بهای تولید کننده که تغییرات قیمت کالاهای خریداری شده و فروخته شده توسط تولیدکنندگان را اندازه می‌گیرد می‌تواند به عنوان معیار زودهنگام فشار تورمی که بعدا مصرف کننده متحمل خواهد شد به کار رود. برنامه محرک‌های اقتصادی بانک مرکزی اروپا، منطقه یور را از مرز رسیدن به تورم منفی (ارزان‌تر شدن قیمت‌ها) باز گرداند و حالا با آسودگی خیال، دامنه رشد قیمت‌ها در محدوده بیش از ۱ درصد قرار دارد. ادوارد ناووتنی می‌گوید حتی اگر نرخ تورم همچنان به هدف بانک مرکزی اروپا، که نزدیک به ۲ درصد اما کمتر از آن است، نرسد، سیاست‌گذاران اروپا باید انعطاف‌پذیر باشد. عضو هیئت مدیره بانک مرکزی اروپا گفت: در صورتی که اقتصاد منطقه یورو در سال ۲۰۱۸ همچنان رشدی قدرتمند داشته باشد، بانک مرکزی اروپا امسال به برنامه محرک اقتصادی خود پایان می‌دهد. یک مرور کلی در پایان سال 2017 میلادی نشان می‌دهد که یورو قوی‌ترین و دلار ضعیف‌ترین ارز بوده‌اند. بانک مرکزی اروپا نرخ بهره را در کل سال ۲۰۱۷ تغییر نداد اما بانک مرکزی آمریکا سه مرتبه نرخ بهره را افزایش داد. انتظار می‌رود که بانک مرکزی آمریکا در سال ۲۰۱۸ نیز، سه مرتبه نرخ بهره را افزایش دهد در حالی که بانک مرکزی اروپا بار دیگر نرخ بهره را بدون تغییر نگه دارد. قابل ذکر است تصمیم گیریهای بانک مرکزی اورپا بر بودجه آینده این قاره تاثیر گذار خواهد بود. تنش درباره بودجه اتحاديه اروپا همزمان با مذاکرات برگزيت افزايش يافته است. طبق داده‌های منتشر شده که نشانه جدیدی از توسعه اقتصادی منطقه یورو به شمار می رود، حجم وام‌های اعطایی بانک‌ها به شرکت‌ها و خانوارهای اروپایی در ماه نوامبر سال ۲۰۱۷، بیشترین میزان رشد را طی هشت سال و نیم اخیر داشته است.در ماه نوامبر، استقراض شرکت‌ها ۳.۱ درصد افزایش یافت در حالی که طی همین مدت، اعتبارات اعطایی به خانوارهای اروپایی نیز ۲.۸ درصد افزایش یافت که طبق آمارهای بانک مرکزی اروپا، بالاترین میزان استقراض از اواسط سال ۲۰۰۹ میلادی تاکنون به شمار می رود. از سال ۲۰۱۳ میلادی در منطقه یورو تقریبا ۷ میلیون فرصت شغلی ایجاد شده؛ اما رشد دستمزدها محدود است و این در قالب یک معمای حل نشده برای سیاست گذاران این منطقه باقی مانده است.برخی معتقدند جهانی شدن، باعث شده تا با بین المللی شدن عرضه، تقاضا و بازار کار، بانک های مرکزی قادر به کنترل نرخ تورم نباشند.

توقف خرید اوراق قرضه

بانک مرکزی اروپا اعلام کرده است که دست کم تا پایان ماه سپتامبر به خرید اوراق قرضه ادامه خواهد داد. انتظار می رود که پس از آن، روند خرید اوراق قرضه که تاکنون به ۲.۵۵ تریلیون یورو رسیده است به شدت کاهش یابد و یا متوقف گردد که یکی از اصلی ترین اقدامات این نهاد برای احیای تورم در منطقه یورو خواهد بود.به گزارش رویترز اوالد نووتنی- مسئول نرخ گذاری بانک مرکزی اروپا در مصاحبه با روزنامه آلمانی "زود دویچه تسایتونگ" که متن کامل آن دیروز منتشر شد گفت: اگر اوضاع اقتصادی به این خوبی پیش برود، می توانیم به برنامه (توقف خرید اوراق قرضه) در سال ۲۰۱۸ خاتمه دهیم. سیاست های محرک بانک مرکزی اروپا باعث بازگشت منطقه یورو از تورم منفی و افزایش سطح قیمت‌ها به بالای یک درصد شده است.نووتنی گفت که سیاست گذاران پولی منطقه یورو باید در خصوص سیاست های محرک انعطاف پذیر باشند حتی با وجود اینکه نرخ تورم، هنوز از نرخ بالای دودرصدی هدف گذاری شده پایین تر است. وی افزود: خیلی آسان نیست که توضیح دهیم چرا تورم ۱.۵ درصدی خوب نیست و تورم ۱.۹ درصدی بهتر است. به همین دلیل من معتقدم که ما نباید این مساله (نرخ تورم زیر دو درصد) را بیش از حد سخت بگیریم. بانک مرکزی اروپا اعلام کرده است که حداقل تا ماه سپتامبر به خرید اوراق قرضه ادامه خواهد داد و انتظار می‌رود بعد از آن شروع به کاهش ترازنامه ۲.۵۵ تریلیون یورو-ای خود کند که این کار در تلاش‌های این بانک برای احیای تورم در منطقه یورو نقشی محوری دارد.گفته‌های ناووتنی بر اظهارات عضو دیگر هیئت ‌مدیره بانک مرکزی اروپا، بنوایت کویر تاکید دارد و هر دو باعث تقویت این گمانه‌زنی‌ها شده‌اند. بروکسل آماده افزايش بودجه اتحاديه اروپا مي‌شود که با هدف حفظ هزينه‌هاي سال 2020 پس از خروج انگليس از اتحاديه اروپاست. کميسيون اروپايي خود را براي بحث درباره طراحي بودجه طولاني مدت آماده مي‌کند امري که به يکي از چالش‌هاي مهم اين بلوک سياسي درسال 2018 تبديل خواهد شد. برخی معتقدند این امکان وجود دارد که آنگلا مرکل تامین مالی اندک سرمایه‌گذاری را در ناحیه یورو بپذیرد، اما این میزان بسیار کمتر از انتظارات رئیس‌جمهوری فرانسه خواهد بود. امانوئل مکرون خواهان نقشه راهی برای بودجه اتحادیه اروپا معادل چند درصد تولید این ناحیه است. این احتمال وجود دارد که صدراعظم آلمان با مکرون هم‌نظر باشد، اما تشکیل ائتلاف برای دولت تازه آلمان می تواند تصمیم‌گیری‌های او را محدود کند. دراین بین فشار بر روی مقامات بانک مرکزی خواهد بود تا با سیاستگذاری درست نرخ تورم را به سطح قابل قبول برسانند این تصمیم گیریها می تواند روندی تازه را در اروپا رقم زند.