سقوط 6 هزار واحدی بورس در سه ماه گذشته

بورس دوباره سبزپوش می شود؟

شاخص بورس اوراق بهادار تهران که اسفندماه سال گذشته رکورد 99 هزار واحدی را زد،این روزها در سراشیبی افتاده است. درست به همان میزان که تحلیل‌های نگران کننده‌ای از بازار سرمایه به گوش می رسد، تحلیل‌های خوشبینانه ای هم مطرح می شود که نشان می‌دهد شرایط بازار سرمایه آنچنان هم بد نیست.

کد خبر: ۶۰۶۶۱

تاریخ: ۱۷ ارديبهشت ۱۳۹۷ - ۱۱:۳۰

شاخص بورس اوراق بهادار تهران که اسفندماه سال گذشته رکورد 99 هزار واحدی را زد،این روزها در سراشیبی افتاده است.درست به همان میزان که تحلیل‌های نگران کننده‌ای از بازار سرمایه به گوش می رسد،تحلیل‌های خوشبینانه ای هم مطرح می شود که نشان می‌دهد شرایط بازار سرمایه آنچنان هم بد نیست.
به دنبال تلاطم ارزی دو ماه گذشته،برخلاف انتظار که افزایش قیمت ارز موجب بهبود شرایط شرکت‌های صادرکننده فعال در بورس می‌شود،این اتفاق نیفتاد. شاخص بورس در پایان اولین ماه سال جدید بر قله 95 هزار واحدی ایستاد و از اردیبهشت ماه کاهش‌ها آغاز شد.
البته بخشی از این کاهش ناشی از تحولات بین المللی است؛مثل تهدیدهای دونالد ترامپ رییس جمهور آمریکا و مهلتی که برای اعلام نظرش درباره ماندن یا خروج آمریکا از توافقنامه برجام اعلام کرده است.
شاید برآیند عمومی این باشد که این تهدیدها بر اقتصاد ایران تاثیر منفی می گذارد، اما بنا به گفته اقتصاددانان این تحولات مقطعی است و تلاطم ارزی و یا کاهش شاخص بورس موقتی است.چه آنکه درآمد ارزی کشور در شرایط مناسبی قرار دارد و تلاطم بازار ارز تاثیرعمیقی بر بازار سرمایه نمی گذارد.
حمید میرمعینی تحلیل‌گر بازار سرمایه  درباره  تحولات بورس و ریزش شاخص ها از ابتدای اردیبهشت ماه تاکنون به خبرآنلاین گفت:«ریزش شاخص بورس ناشی از جو روانی نیست. هرچند که افزایش  قیمت دلار سبب شده تا  بسیاری از شرکت‌های پذیرفته شده در بورس از تغییرات مثبت نرخ ارز عمدتا متاثر شده و سودآوری آنها مثبت شود، اما این سودآوری به تنهایی کافی نیست.»
او افزود:« اگرچه مولفه ارز سبب رشد شاخص بورس شده ،اما سایر مولفه‌ها از جمله ریسک سیاسی،محدودیت‌هایی که ناشی از خروج از برجام ، افزایش تنش‌های سیاسی  و افزایش قیمت ارز جو ناامنی ایجاد کرده است.»
این تحلیل‌گر بازار سرمایه با اشاره به اینکه این ناامنی در سرمایه‌گذاری دارایی‌های مالی را هم متاثر کرده است،عنوان کرد:«این دارایی‌های مالی عمدتا در بخش سهام ،اوراق مشارکت و اوراق بدهی هستند که با توجه به ناامنی انتظاری که ایجاد شده و هم انتظار تورمی که بابت افزایش نرخ ارز ایجاد شده ، افت ارزش داشته اند.»
میرمعینی عنوان کرد:« البته افت ارزش تا جایی اتفاق می افتد و در واقع این اتفاق مقطعی است.»

*اوضاع بازارسهام خوب می‌شود
شاید  ذهن خیلی‌ها از مرد عادی کوچه و بازار گرفته تا فعالان اقتصادی این روزها درگیر این است که در این شرایط کجا سرمایه‌گذاری کنیم.در واقع انتخاب پرتفوی بهینه برای سرمایه‌گذاری کجاست؟ اگرچه ریسک برجام کل اقتصاد کشور را تهدید می‌کند و نمی‌توان احتمال لغو برجام را از نظر دور داشت،اما به همان اندازه هم کارشناسان اقتصادی معتقدند  با توجه به وضعیت نسبتا مناسب بازار جهانی، بورس می‌تواند به‌عنوان یکی از مکان‌های جذاب سرمایه‌گذاری قرار بگیرد.
حمید میرمعینی در این رابطه می‌گوید:«بازار سهام در آینده یکی از بازارهایی مناسب برای سرمایه گذاری است؛ در بلند مدت هم سودآوری شرکت‌ها به واسطه افزایش نرخ ارز و هم ارزش جایگزینی شرکت ها به لحاظ ترازنامه ای و نگاه دارایی محور افزایش می‌یابد که باعث می شود قیمت سهام آنها جذابیت پیدا کند.»
او گفت:«پیش‌بینی می‌شود که بازار سرمایه حداکثر از دوماه آینده برای سرمایه گذاری محل مناسبی باشد؛ مگر اینکه اتفاق سیاسی خیلی شدیدی بیفتد که دارایی های مالی دیگر امن نباشند.»
این کارشناس سرمایه عنوان کرد:« اگر ناامنی سیاسی به چالش‌های سیاسی ختم نشود و تنش‌های منطقه‌ای حاد نشود، بازار سرمایه  جا برای رشد خواهد داشت.»

*توصیه به سهامداران
در شرایط کنونی سهامداران چه رفتاری دارند؟ آنچه که کارشناسان پیشنهاد می کنند احتیاط در خرید است.یعنی فعلا منتظر بمانند که وضعیت تا حدودی با‌ثبات شود.
یا اینکه به‌جای اینکه سهمی را بفروشند و سهم دیگری را بخرند، در سهامی که دارند باقی بمانند و نظاره‌گر تحولات باشند.چه آنکه به گفته آنان تا زمانی که ابهامات فعلی همچون وضعیت بازار ارز و سرنوشت برجام مشخص نشود، بازار به شرایط کم‌رمق خود ادامه می‌دهد.
میرمعینی در این رابطه می گوید:« هر‌چند این ریسک در ماه‌های قبل نیز در بازار سهام وجود داشت، اما صعود نرخ دلار به‌عنوان محرک سهام شرکت‌های صادراتی موجب صعود شاخص کل ‌شد. طی روزهای آینده اگر شاخص باز هم ریزش داشته باشد، متاثر از ترس سیاسی است که باعث شده بازار دارایی‌های فیزیکی از جمله ارز و طلا داغ شود و آنها هم هیجانات و پنیک‌های رفتاری فعالان اقتصادی را بیشتر کند.»
او افزود:« طبیعتا .پول هوشمند جای می رود که اول حس ارزش کند و بعد هم بازدهی پیدا کند.بنابراین در این مقطع بازار سرمایه ‌به دلیل ترس از آینده و رخدادهایی که بعد از خروج از برجام اتفاق می افتد فعلا شاهد افت شاخص است اما این سیکل‌ها در بازارها به صورت رونق و رکود و افت و خیز همیشه تکرار شدنی هستند.بنابراین معتقدم بازارسرمایه ما دوره رونق را خواهد دید.»