حامد ستاک
ریزش قیمتها در
بازار بیشتر جنبه هیجانی داشت و با پائین آمدن قیمتها
این هیجان فروکش کرده و تصور ریزش شدید دوباره بورس بسیار سخت است.خاصیت بورس‌ها
آینده نگری است و بورس تهران هم روزهایی که به آخرین دور مذاکرات ژنو منتهی می شد،
بیش از اندازه خوشبین شد و همین جو خوشبینی باعث ایجاد رفتارهای هیجانی در بین
سرمایه گذاران شد.این در حالی بود که اتفاقات پیرامون مذاکرات به صورت واقع
بینانه، درصد زیادی از پیش بینی‌های
فعالین بازار سرمایه را تامین کرده بود، اما ایجاد جو خوشبینی بیش از اندازه، پیش
از مذاکرات که انجام توافق کامل را قطعی می دانست، باعث ایجاد جوی نامناسب شد و
همین عامل موجبات ایجاد روند نزولی در قیمت شرکت‌ها شاخص بورس را فراهم کرد. متاسفانه به دلیل عدم
وجود دانش مالی مناسب برای سرمایه گذاری در بورس، تعداد سرمایه گذاران «پیرو» که
تصمیمات خود را بر اساس شنیده‌ها و
شایعات پی ریزی می کنند، بسیار بالا بود و معمولا بسیاری از اتفاقات مربوط به
مسائل سیاسی و اقتصادی دچار «سویه» رفتاری بیش واکنشی و یا فرو واکنشی شده و همین
عامل موجبات نوسانات شدید مثبت و منفی را برای بازار سرمایه فراهم می کند.به هر
حال هر صعود و نزولی پایانی دارد و پس از فروکش شدن هیجانات بازار به روند عادی
خود باز می گردد و سرمایه گذاران حرفه ای
کمتر دچار هیجانات می شوند، هرچند در بسیاری از موارد به دلیل زیاد بودن تعداد
فعالینی که دچار هیجان شده اند، افراد حرفه ای هم ترجیح می دهند که با روند بازار
مبارزه نکرده و هم جهت با سایرین اقدام به خرید و فروش کنند.برای قیمت تمام دارایی‌ها،
از جمله سهام، آدابی برای ارزش گذاری وجود دارد که بر اساس آنها و با روش‌های
مختلف به ارزشهای ذاتی خواهیم رسید و دور شدن قیمتها از
ارزش ذاتی خود چه در جهت مثبت و چه در جهت منفی نوید بازگشت به ارزش ذاتی دارایی
را می دهد.با توجه به این موضوع به نظر می رسد که بسیاری از سهم‌ها در
بازار، پائین تر از ارزش ذاتی خود بوده هر چند ممکن است تعدادی هم بالاتر باشد،
اما اتفاقات بنیادی سیاسی و اقتصادی رخ داده برای بازار سرمایه، اتفاقات عادی و یا
بدی نبوده و ریزش قیمتها
بیشتر جنبه هیجانی داشته است و می توان گفت که هیجانات با پائین آمدن قیمتها و
جذاب شدن، فروکش کرده است و تصور ریزش شدید دوباره ای برای بازار بسیار سخت است.
* حامد ستاک- کارشناس بازار سرمایه
آخرین اخبار