بورس در دوران پسا عشقی

مجید عبدالحمیدی
کارشناس بازار سرمایه

پس از استعفای عشقی، واکنش‌های منفی بازار در کوتاه‌مدت، محدود و به دلیل عدم اطمینان اولیه خواهد بود. اما به محض معرفی رئیس جدید سازمان بورس و شروع به کار تیم مدیریتی تازه، انتظار می‌رود که بازار به سرعت به مسیر مثبت بازگردد. این تغییر مدیریتی می‌تواند به عنوان نقطه عطفی در بازسازی اعتماد از دست‌رفته میان سرمایه‌گذاران عمل کند. تحلیلگران و فعالان بازار سرمایه معتقدند که انتصاب مدیری با رویکردهای کارآمد و سیاست‌های حمایتی می‌تواند انگیزه جدیدی برای رشد بازار ایجاد کند و اعتماد سهامداران را بازگرداند باید اذعان داشت که دوران مدیریت عشقی، نتوانست انتظارات سهامداران و فعالان بازار را برآورده کند. بسیاری از سهامداران در این دوره با ضررهای سنگینی مواجه شدند که برخلاف عملکرد شاخص کل بود. این تضاد میان وضعیت واقعی بازار و شاخص کل، یکی از چالش‌های مهم این دوره مدیریتی بود و باعث شد که بسیاری از سهامداران خرد، تصویر روشنی از وضعیت واقعی سرمایه‌گذاری خود نداشته باشند. می‌توان عملکرد ضعیف در زمینه اطلاع‌رسانی و شفافیت داده‌ها را نیز به این مشکلات اضافه کرد. یکی از نکات قابل توجه در دوره اخیر، اختلاف میان وضعیت واقعی سبد سهامداران و شاخص کل بود که این مسئله به طور خاص ناشی از ضعف در مدیریت بازار و نبود استراتژی‌های حمایتی مناسب بود. شاخص کل، در مقاطع مختلف، تصویر دقیقی از زیان‌های انباشته سهامداران ارائه نداد و این خود یکی از نقاط ضعف اساسی تیم مدیریتی پیشین محسوب می‌شود. این عدم تطابق میان عملکرد شاخص و وضعیت واقعی سهامداران، نیاز به اصلاحات جدی در ساختار بازار و سیستم مدیریتی را نمایان‌تر کرده است. به نظر می‌رسد که تغییر مدیریتی اخیر نه تنها فرصتی برای بازسازی ساختار بازار بلکه زمینه‌ای برای بازگشت به روند مثبت خواهد بود. با به‌کارگیری استراتژی‌های جدید و اصلاحاتی که به طور جدی مورد نیاز است، می‌توان امیدوار بود که بازار سرمایه به سمت بهبود حرکت کرده و ضررهای گذشته جبران شود. رئیس جدید سازمان بورس با چالش‌های متعددی روبه‌رو است که برطرف کردن آنها می‌تواند نقش مهمی در بازسازی اعتماد بازار و بهبود وضعیت سرمایه‌گذاران داشته باشد. یکی از اصلی‌ترین خواسته‌های فعالان بازار، ارتقای شفافیت در اطلاعات و عملکرد بازار است. سهامداران به اطلاعات به‌موقع و دقیق نیاز دارند تا بتوانند تصمیمات بهتری در سرمایه‌گذاری‌های خود اتخاذ کنند.نکته حائز اهمیت دیگر عملکرد شاخص کل است، شاخص کل در دوره‌های گذشته به‌خوبی نتوانست وضعیت واقعی سهامداران و ضررهای انباشته آنها را نشان دهد. انتظار می‌رود رئیس جدید با اصلاحات ساختاری و شفاف‌تر کردن سازوکار شاخص‌گذاری، تصویر دقیق‌تری از وضعیت بازار ارائه دهد. سهامداران خرد در سال‌های اخیر با چالش‌های زیادی مواجه شده‌اند و انتظار می‌رود رئیس جدید سازمان بورس با سیاست‌های حمایتی مشخص از این قشر حمایت کرده و ریسک‌های مرتبط با سرمایه‌گذاری آنها را کاهش دهد. بازار سرمایه نیازمند اصلاحات قانونی و ساختاری است تا ضمن بهبود فضای کسب‌وکار، ثبات بیشتری در بازار ایجاد شود. انتظار می‌رود رئیس جدید برنامه‌های جامعی برای بازنگری قوانین و تطبیق آنها با نیازهای روز بازار ارائه دهد. نکته مهم دیگر، تقویت نظارت بر معاملات و جلوگیری از دستکاری‌های قیمتی و اطلاعاتی است. افزایش نظارت و ایجاد سازوکارهای پیشرفته برای کنترل معاملات می‌تواند به بازگشت اعتماد سرمایه‌گذاران کمک کند. رئیس جدید باید توانایی تعامل با سایر بخش‌های اقتصادی کشور را داشته باشد تا با هم‌افزایی و هماهنگی با دولت و نهادهای مالی، سیاست‌های حمایتی کلان و مؤثری را به نفع بازار سرمایه اجرایی کند. هامونی مدیرعامل سابق فرابورس ایران در گذشته بوده است.