رونق بورس در اثر بروز رسانی ارزش دارائی ها

مدتی است شاهد اوج گرفتن معاملات در تالار شیشه ای هستیم و رشد عجیب شاخص بورس در شرایطی که بورسهای جهان سر به زیر شدهاند، نیاز به بررسی های کارشناسانه دارد. بدون شک یکی از دلایل مهم هجوم به بورس تفاوت ارزش دفتری و ارزش واقعی دارائیهای شرکتهای بورسی است. سالهاست که شرکتها تجدید ارزیابی نداشتهاند و تنها بر اساس ماده ۱۴۱ قانون تجارت و در شرایط ورشکستگی میتوانند ارزش دارائیهای خود را تجدید و به روز رسانی کنند. آنهم بدلیل مالیات حدود ۲۵ درصدی از تجدید ارزیابی، شرکتهای بورسی اقبالی به آن نشان نمیدهند. چرا که بخشی از سود سالهای گذشته هم مشمول مالیات میشود و این به ضرر شرکتهای بورسی است. ولی بدلیل تورم بعضاً بالای ۳۰ درصد در سالهای اخیر، فاصله بین ارزش دفتری که ملاک صورتهای مالی و حسابداری است، با ارزش واقعی بخصوص املاک، فاصله زیادی است و این رشد قیمت بر خلاف نظر سوداگران بازارهای موازی بورس مثل مسکن و ارز کمتر حبابی است و بیشتر مربوط به بروز رسانی ارزش دارائیها است. نوسانات نرخ ارز و جهش بیش از ۲۳۰ درصدی آن و بالطبع افزایش درآمد ریالی شرکتهای صادرات محور هم مزید بر علت شده است و افزایش سرمایه از محل سود انباشته میتواند ملاک درستی برای جهش قیمتی بورس باشد. بر خلاف بازارهای دیگر بخصوص مسکن افزایش شاخص در بورس باعث تقاضای بیشتر است. اما در بخش مسکن افزایش قیمتها باعث رکود شدید و از بین رفتن تقاضای واقعی شده است. من هیاهوی دلالان مسکن و ارز را واقعی نمیدانم و نظرم اینست که بخش کمی از جهش شاخص بورس حباب است. و بیشتر این جهش تداعی کننده مسیر درست مدیریت سرمایه گذاری است که ما سالهاست منتظر آن بودهایم. قطعاً شرکتهای بورسی برای پرداخت مالیات کمتر، کم اظهاری را هم مد نظر داشتهاند. این نظر من بود و مطمئن هستم نظرات بهتری برای یادگیری من از طرف اساتید حاضر وجود دارد. خواهشم اینست که ما را از نظرات ارزشمند خود محروم نفرمایید.